高速公路行业产业机遇分析

【培训对象】
企业董事长，企业总裁，企业高管，企业战略发展负责人，企业政府关系负责人，及相关工作人员

【培训收益】
全面理解基建和高速公路行业产业政策 全面理解高速公路产业发展的过去，现状及未来 全面理解高速公路行业产业痛点 全面理解高速公路行业的Reits模式 全面理解高速公路行业的多元化产业机遇

模块一 两会背景下高速公路行业的政策环境解析
两会核心目标对比分析：2020年-2023年
总体目标对比分析
核心指标要点的深度分解
两会核心要点深入解读
确保国家战略安全的深入解读
推动高质量经济增长的深入解读
扩大内需增长的深入解读
促进科技自立自强的深入解读
引导产业“超前”投资的深入解读
两会政策环境下各省基建目标深入分析
各省固定资产投资增速目标分析
各省基建投向分析
各省基建资金端分析
模块二 中国高速公路行业全面解析
高速公路行业概览
政府还贷公路
经营性公路
我国高速公路建设发展历程与趋势分析
“八五”——“九五”期间：探索与起步
“十五”——“十一五”期间：路网初现雏形
“十二五”——“十三五”期间：政策刺激下迎来跨越式发展
“十四五”——至今：着眼全国，全面启航
高速公路盈利模式分析
收入端：收费标准由地方政府定价，调整频率较低
成本端：付现成本占比小，各项成本相对稳定
项目质量分析：关注车流量和车流结构
高速公路车流量影响因素：客车消费属性、货车弱周期性
高速公路行业痛点分析
收入空间收窄，项目建设成本不断增加
支出远大于收入，债务负担日益沉重
高速公路行业解决方案分析
立足自身：改扩建到期路产以延长收费期限
放眼外界：积极收购省外优质路产
高速公路多元化发展机遇分析
高速公路新能源汽车充电产业机遇分析
高速公路新能源汽车换电产业机遇分析
高速公路氢能源产业机遇分析

模块三 基于TRETS的高速公路行业变现分析
REITs市场简介
REITs 在中国的发展历程
REITs底层资产分布：高速公路资产占据半壁江山
高速公路REITS简介：优质的底层资产
高速路产存量规模可观
现金流稳定，抗风险能力强
权属清晰，收费期限明确
高速行业债务压力较大，寻求多元融资渠道
高速公路 REITs 发行主体以交投集团为主
高速公路REITS主要特征分析
总规模和平均单只发行规模最大
现金分派率和资产评估折现率较高
投资者结构中战略投资者占比高，公众投资者占比低
上市以来，二级市场价格相对稳定
高速公路公募 REITs 与其他金融产品对比
公路 REITs 对比公募 REITs 是高派息、风险适中的投资产品
一般信用债赚取固定票息收益
目前高速类 ABS 较少
兼具安全与高收益的高速非标项目也较少
公路股票可持续经营，盈利波动性小于公募 REITs，但股价波动性大
典型高速公路REITS项目分析
已发行高速公路 REITs 对比
浙商沪杭甬 REIT
平安广州广河 REIT
华夏越秀高速 REIT
华夏中国交建 REIT
国金中国铁建 REIT
高速公路REITS项目估值分析
高速公路 REITs 可供分配金额计算
高速公路REITS估值分析
收益法，相对估值法，中证 PV 乘数，中债收益率
 

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