股权投资财务尽职调查实务

一、财务尽职调查概述和私募股权投资财务分析核心指标解读
1、盈利能力分析：ROIC、ROE、ROA辨析
2、盈利能力分析：如何解读利润表和利润率（毛利率、净利率） 
2、营运能力分析：周转率指标的本质是什么？
4、成长能力分析：如何通过财务指标判断成长性？ 
5、综合分析：杜邦分析解读公司盈利的三驾马车
6、自由现金流：把握企业价值和风险的重要指标

二、财务尽调过程中财务数据分析及核实
1、销售循环：如何核实主营业务收入、判断收入质量 
2、采购循环：如何核实采购真实性、判断供应链竞争优势
3、成本和费用：如何核实成本费用真实性、判断成本费用完整性
4、资产篇：如何核实主要资产、判断资产质量
5、负债：如何防止隐藏负债？ 
6、股东权益（净资产）：如何核实股东投入？
7、财务尽调若干案例解读

三、PE尽调过程中如何发现财务造假
1）财务报表粉饰动机及原理
2）财务报表粉饰方法
案例：典型报表粉饰手法举例及讲解
3）财务报表粉饰识别方法
利用财务报表之间的内在逻辑关系识别粉饰
利用财务报表的外在表现识别粉饰
利用非财务数据与财务数据之间印证来识别粉饰
4）识别财务造假超强预警系统：财务造假识别之“五十五条”要点
讲解主要财务调查手段，以及如何快速的抓住可能的造假点，抓住调查重点和调查关键点，以及如何抓住流程中的关键节点或者关键证据链，以验证或排除造假可能。主要包括：
1、常规审计手段。
2、分析性复核手段。
3、分报表科目之可能问题点及调查操作指引。
4、财务与业务印证融合
5、客户之重点调查措施（逐家互联网搜索、工商登记查询、分析、验证客户的购买数量和动机）
6、企业内部访谈验证
7、外部访谈验证

四、私募股权投资常用财务估值方法及实务应用
1. 绝对估值法——现金流折现法

2.相对估值法及其他估值方法
相对估值法概述
市盈率倍数法
市净率倍数法
市销率倍数法
企业价值倍数法
企业价值／息税前利润倍数
企业价值／息税折旧摊销前利润倍数
企业价值／某营运指标倍数
相对估值法的实务应用探讨
可比公司的选择
可比指标的选择
相对估值法的优点和局限性 

【基本介绍】
南京大学经济学学士、复旦大学会计学博士、上海证券交易所博士后、注册会计师（CPA）、英国财务会计师（IFA）、澳大利亚资深公共会计师（FIPA Au）、国际注册内审师（CIA）、高级会计师，兼任北京财税研究院研究员、纳税人俱乐部特聘专家、《董事会》及《证券市场周刊》等特约作者、CCTV证券资讯频道特约专家嘉宾，北京大学、清华大学、复旦大学、上海交大、上海财大、上海国家会计学院、北京国家会计学院、暨南大学等多所高校特聘讲师，已为上百家企业及金融机构提供咨询、培训、融资及IPO上市辅导等服务。
马军生老师是资深财务与资本专家，致力于财税、内部控制、风险管理、资本领域研究及实务，二十多年工作经历，曾任职大型央企、中国银行、知名会计师事务所、上海证券交易所及券商投行部，担任多家企业财务顾问，指导几十家上市公司和企事业单位建立内控体系并辅导实施，并协助多家企业新三板挂牌、IPO上市及投融资工作，擅长财务报表、内部控制、风险管理、资本运营等课程。
编著《内控漏洞识别与财务应对》、《财务报表分析技术》，在《财务与会计》、《董事会》、《企业管理》、《中国证券报》等报刊发表《内部控制十大漏洞》、《企业内部控制建设若干问题思考》、《企业内部控制体系建设十大误区及防范》、《新会计准则下估值思考》等文章六十多篇，主持国家科技部创新基金、博士后基金、会计学会等多项课题。
【资历背景】
二十多年从业经历，曾担任大型企业内审经理、子公司财务负责人、商业银行信贷经理、知名会计师事务所（全球第五大会计师事务所）咨询合伙人、私募股权投资基金合伙人、券商投行部执行董事，为北大、清华、复旦、上海交大等多所知名高校MBA班/总裁班授课，为中国重工、东风汽车、紫光股份、国华能源投资、中国太保、中国铝业、北方工业公司、杉杉集团、浦东建设、东方财富网、江苏中大建设、广博股份、水星家纺、深天马、外高桥造船、云南锡业、山西汾酒、信和科技、重庆港九、安徽招标集团、WMF（中国）有限公司、上海税务局、上海机关事务管理局等多个中央企业、上市公司和知名民企提供内控及财务管控咨询服务，为企业提供务实的咨询方案，并通过系统的培训辅导企业实施，促使方案有效落地。尤其以财务分析、内部控制、风险管理和资本运营等见长，培训学员过万名，受到学员普遍好评。
【授课视频链接】
财务管控：http://v.youku.com/v_show/id_XNTQ1OTYwNDA0.html
内 控：http://v.youku.com/v_show/id_XNTQ1OTExMzY0.html
非 财： http://v.youku.com/v_show/id_XNzIwOTQzNDI4.html （有密码：123123）

【核心课程】
管理人员、MBA班和总裁研修班课程
《非财务人员的财务管理》
《内部控制与风险管理》
《企业IPO上市实务与财务准备》
《股权投资财务尽职调查》
财务人员课程
《内控漏洞识别与财务应对》
《内部控制与风险管理》
《企业财务报表分析与舞弊识别》
《全面预算管理——体系建立与全程实战》
《企业内部控制审计》
银行课程
《信贷视角财务报表分析与虚假报表识别》
《商业银行案件防控和风险管理》
《商业银行财务分析与管理会计》 

• 私募股权投资基金

   

  课程目的： 本课程透过中外专家教授的不同视角帮助学员系统观察私募股权基金的发展变迁和现状，发现私募股权投资基金在中国企业成长过程中的针对性和适用性。旨在为中国企业熟悉国际融资的规则与技巧提供操作指南，并为广大企业及投资者提供投、融资平台。通过国内著名金融专家讲授丰富内容的同时，提出更多的对中国金融业发展策略的思考，碰撞出更多的智慧火花。课程大纲：..

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