企业并购的最全分类

1、从支付手段来讲：
主要有现金、资产、股票等方式以及几种方式的混合。
具体来讲，比如现金对应资产型收购、现金对应股票型收购、股票对应资产型收购、股票互换型收购、以及现金加股票对应其他的收购、现金加资产对应其他的收购等。
2、从操作对象来讲：
直接收购：直接针对目标公司的收购
间接收购：针对目标公司母公司或者对目标公司有控制力的关联公司操作。也可以两种方式结合运作；
也可分为：
有针对上市公司的操作；
有针对非上市公司的操作；
3、从操作的标的来讲：
有针对股权的，针对资产的、针对债权的、针对期权的。
4、从主并企业与目标企业关系来讲：
(1)横向并购，是指提供同类产品或服务企业之间的购并。横向购并实际上是同行竞争对手之间的购并，目的是谋求规模经济或垄断收益；
(2)纵向并购，是指处于不同生产经营阶段企业之间的购并。这种购并通常表现为优势企业购并为自己提供原材料或服务的企业，目的是为了节约交易费用或稳定企业发展；
(3)混合并购，是指提供不同产品或服务企业之间的购并。进行混合购并的主要目的在于，谋求范围经济和规避经营风险。

5、根据信息披露程度不同，可分为：
公开收购与非公开收购。
(1)公开收购，又称要约收购，是指主并企业向目标企业发出收购要约、并承诺特定条件的企业购并；
(2)非公开收购，是指不公布收购要约的企业购并。这种企业购并主要表现为，要约收购起点前的股权交易或要约豁免条件下的协议购并。
6、根据主并企业态度不同可分为：
善意收购和敌意收购。
(1)善意收购，是指获得目标企业同意的收购。这种收购一般通过购并双方友好协商来完成，通常采取协议收购方式。
(2)敌意收购，是指未经目标企业同意的收购。这种收购通常表现为要约收购并会遭到目标企业激烈抵抗。
7、根据主并企业资金来源不同可分为：
杠杆收购与非杠杆收购。
(1)杠杆收购，是指主要利用借贷资金，并以目标企业资产做抵押，收购目标企业的行为。
(2)非杠杆收购，是指主要利用自有资金收购目标企业的行为。
8、根据主并企业收购意图不同可分为：
(1)基于套利目的的投机性收购；
(2)基于产业或市场地位的持有性经营；
投机性收购，目的是获得短期套利，在投资界也叫这些机构财务投资者，一边持有期限不超过五年；
持有性经营，目的是获得产业地位，依靠长期经营获得持久性收益，在投资界也称作产业投资者或战略投资者。

应对敌意收购的反收购手段:
1、法律限制：上市公司收购管理办法、公开发行股票公司信息批露实施细则、股票发行与交易管理暂行条例；
2、“金降落伞法”是被并购公司与高管签定雇佣合同，一旦被兼并高管离职并获得巨额退休金；
3、股份回购：通过大规模买回本公司发行在外的股份来使在外流通股份减少，股价增加，出价要高于收购方；
4、寻求股东支持:对股东进行说服，争取反并购支持,包括宣传攻势，呼吁股东不要支持要约；
5、毒丸计划：发行“毒丸”证券稀释股权；
6、寻求“白衣骑士”：寻找关系良好企业进行善意收购，使收购公司知难而退，或增加收购成本；
7、修改公司章程，增加“反收购”条款。
8、分期选举董事会成员和超级多数投票权；例每年9名最多换选3名
9、焦土政策：目标公司出售一些有价值的资产来降低公司价值，或者采取表外融资策略，售后限期回租重要资产方式，但中国不可行。 

原清华大学IIEPM总监
曾担任清华大学企业家俱乐部投资分会负责人
清华大学经济外交研究中心兼职研究员
清华大学学生实践辅导员
国务院国资委研究中心特邀专家
《公司金融》杂志社特约研究员
联合国工业发展组织国际投资环境研究院城市能力提升顾问
中国企业教育百强大会组委会评审专家
中国电子商会国家电子贸易人才培养工程专家组专家
全国城贸联企业发展促进中心专家
北京兰西同乡联谊会副秘书长
《中国经济外交》编委
兼任多家企业和大型投资机构投资顾问
多个地方政府经济发展顾问
兼有工学和经济学背景

2005年策划并实施清华大学第一个资本运营总裁高级研修培训项目。近十年投融资运作及投融资教育培训工作经验。曾担任中国航天科技集团大型项目研制负责人，并获得国防科工委科技进步奖； 

【研究方向】
长期致力于公司金融相关领域的理论实践研究，包括公司理财、投资风险管理、投资估价、项目融资、风险投资与私募股权投资、企业并购重组、公司治理与资本运作、资本市场发展、产业经济、行为金融理论、国际金融等； 

【主讲课程】
公司金融实务（1天）
企业投融资与资本运营（1天）
投资风险管理（1天或2天）
企业私募与上市运作（1天） 
中国企业海外并购（1天） 
期权对赌与杠杆（半天讲座）

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