学会用好企业“听诊器”

【培训对象】
中基层员工

【培训收益】
掌握三张财务报表的价值和重要性 掌握三种查询财务报表的方法 理解三张主要财务报表的关系 掌握财务报表分析方法论 掌握资产负债表核心账户分析方法 掌握利润表核心账户分析方法 掌握现金流量表分析方法 掌握财务报表五种能力分析法 通过报表分析透析企业价值

一、财务报表分析概述
财务报告的构成：
四表一注
三大主要财务报表回答了哪些问题？
资产负债表：照相机
利润表：录像机
现金流量表：望远镜
查询上市公司财务报告三种方法
方法一：上市公司官网
方法二：证券交易所网站
方法三：搜索引擎关键字搜索
实践练习：查询并下载《美团2019年年度报告》
三大财务报表的关系
资产负债表与利润表的关系
利润表与现金流量表的关系
现金要以权责发生额检验
利润表要以现金流实际发生额来检验
财务报表分析的意义和价值
财务报表是企业经营分析的重要依据
企业不同发展阶段财务战略的选择
经营风险和财务风险的结合方式
滋生财务欺诈的环境
报表分析的重点
财务分析方法论
财务分析—趋势分析法
财务分析—比率分析法
财务分析—比较分析法
财务分析—因素分析法
杜邦分析法
前景预测分析法
二、资产负债表分析
资产负债表结构示例
案例：某公司资产负债表
资产负债表核心账户概览
现金：
互动提问：现金与利润，哪个更重要？
案例：2020年全世界公司现金储备排行榜前十
现金消失的5条路径
现金回流的5条路径
现金与资产负债表与现金流量表的关系
现金周转模型
案例1：Gateway，苹果电脑，戴尔
案例2：我国4家家电企业现金周期与经营周期分析
案例3：现金周期最短的10家上市公司
现金的战略管理与日常管理
案例：贵州茅台
案例：格力电器
应收账款：
应收账款管理三大方法：
1.设置两套应收账款帐簿
2.信用期内的催款措施
3.财务与销售要匹配
应收账款分析四大方法：
1、判断应收账款是否正常的方法
（1）动态分析
（2）静态分析
2、对债务人的构成分析
3、分析应收帐款的质量分析
(1) 账龄分析
4. 关注来自于大股东和关联企业的企业的应收款项、
案例：深石化由于应收账款管理不善导致严重影响正常的经营活动
案例：格力公司应收账款分析
案例：容信股份应收账款分析
案例：奥特迅应收账款分析
预付账款：
案例：云南铜业——预付账款猛增后遭遇铜价大跌事件
案例：航天机电、京能热电预付账款数据
存货：
采购生产环节中的存货
案例：ABC三家系统集成商的存货采购策略
存货分析：
1、存货结构分析
案例：康佳集团
案例：青岛海尔
2、存货积压对利润的影响
案例：拉夏贝尔
案例：海澜之家
其他应收款
案例：猴王集团的庞大的其他应收款
固定资产（房产、厂房与设备）
1、固定资产投资---与市场的培育要匹配
案例：国外某啤酒企业的固定资产投资
案例：某外资造纸的企业的固定资产投资
案例：蒙牛投资
2、降低固定资产的采购和使用成本，提高利用率
案例：西南航空公司
案例：华润电厂
3、提高固定资产的使用效率
案例：通用与大众的老大之争——同业间的资产周转率比较
4. 失败在过度投资设备的3大原因
（1）投资设备通常是在业绩好的时候
（2）既然要买就买好的
（3）以银行或租赁公司出的钱来买
案例：某企业家盖办公大楼
固定资产分别以损益和现金流模拟的对比图
案例：娃哈哈办公楼
案例：李嘉诚办公司
不同行业有其独特的固定资产结构
案例：几个不同行业公司的固定资产结构对比
固定资产折旧政策分析：
案例：八一钢铁
无形资产：
案例：厦华电子以无形资产抵应收账款
案例：通化金马以超高价购买无形资产
长期待摊费用
案例：WORLDCOM（世界通讯公司）财务丑闻：将38亿美元的费用化支出，作了资本化处理
案例：夏新电子——广告费用资本化
应付账款
应付账款的风险控制：
案例：天津美利达食品厂被消费者起诉事件
银行借款
银行借款的分析与管理
负债率的合理性分析
借长不借短，显示实力强弱。
化「贷得为难」为「借得为难」
如何节省财务利息
选择适合企业的贷款银行组合
切忌短贷长投
案例：德隆教训
案例：李嘉诚成功的秘诀就是是“保守”
案例：华为财务数据
实收资本
案例：贵州茅台2019年股东权益
案例：鸿仪系上市公司出现巨额亏损的症结
从股权结构看企业的生命力
案例：某运钞车公司
所有者权益
股东权益报酬率的拆解
资产负债率
案例：同行业不同公司资产负债率
净资产报酬率
案例：10家上市公司净资产报酬率的比较
拆解股东权益报酬率
三、利润表分析
利润表的两种组织模式
模式一：单步式利润表（总收入-总费用=利润）
案例：某公司利润表
模式二：多步式利润表（按利润的主要环节列示）
案例：华联实业利润表
收入：
三种收入类型的区别
案例：太阳能屋顶分别属于Google和TESLA的什么类型的收入？
案例：某农民种粮食的案例
收入确认的原则
营业收入
营业收入的最佳成长曲线
主业辅业连接经营的好处
案例：麦当劳
案例：零售业的类金融模式
产品定位与营业收入
差异化战略
案例：贵州茅台、LV、苹果、奔驰（ROA)
低成本战略
案例：沃尔玛、戴尔、格兰仕、浙商、夏利
营业收入分析方法：
1、观察客户来源的重点
2、营收的产品来源分析
A. 日正当中的产品
B. 旭日东升的产品
C. 明日之星的产品
案例：麦当劳为什么爱卖汉堡？
3．营收稳定性与成长趋势
案例：沃尔玛的低价策略
4. 营业收入的真实性分析
案例：蓝田股份
高速增长型公司的财务策略
从根本入手-----从股东权益方面考虑
高手借力----提高财务杠杆
靠内功----从企业的获利下手（推迟利润分配、降低利润分配率）
“拆”字诀---有益的剥离
寻找活水源头---改变供货渠道
“涨”风如棉----提高销售价格
分久必合----试一试兼并
天涯芳草---寻找战略联盟
应该极力避免的两种增长态势：
（1）销售收入增长，利润却是负增长
（2）销售收入和利润都有快速增长，但经营活动产生的现金流量持续萎缩，甚至出现负数。
营业成本
成本的定义
案例：某公司2019年主营业务收入和主营业务成本
营业成本策略：
弱者策略
案例：沃尔玛与物美
间接成本与订单决策
案例：某服装厂决策
亏损产品可以停产吗？
案例：某亏损产品停产后，总利润反而减少了，原因是什么？
如何选择好的产品？
案例：某公司应该生产甲产品还是乙产品？
赔本销售以赚取现金流量
案例：台湾制造业
毛利率
营业收入与获利哪个更重要？
.毛利率依行业不同而不同
市场竞争的激烈程度与销售毛利率
价值链上下游毛利率与附加值的关系
折旧和摊销
选择题：折旧与摊销的区别
投资收益
从合并报表与单个报表的逻辑关系中分析投资收益的真实性
案例：科龙电器
期间费用
期间费用包含哪些？
销售费用
管理费用
财务费用
三大期间费用的影响因素
案例：美团2019年三大期间费用
所得税
盈余质量
盈余质量的定义
两大分析维度：
1、公司所选用的会计政策的稳
2、分析会计报表相关项目的金额
三大分析要点：
1、坏账准备计提比例
2、折旧年限
3、主要报表项目金额
案例：美的电器与格力电器
四、现金流量表分析
现金流量表概述
现金流吧基本概念
现金流量表基本格式
现金流量表 VS 利润表的关联
现金和收入是两回事
案例：公司出售1000元的办公设备给客户
现金和费用也是两回事
案例：公司交房租3000元
现金流量表编制两大方法
1、直接法
2、间接法
练习：用2种方法计算现金流量
怎样从经营活动中获取更多的现金净流入？
案例：沃尔玛的营运现金管理
强化营运资金的管理的3种方法
如何通过现金流识别收益质量？
案例：天津磁卡
现金效率分析与优化方法
如何评价运营效率？——营运资金周期
现金效率怎么衡量？——现金缺口
案例：A公司
案例：国美、苏宁
五、综合报表分析与企业价值
通过综合案例：《李记奶茶店》来进行综合报表分析讲解：
1、偿债能力分析
2、盈利能力分析
3、营运能力分析
4、现金流量比率分析
5、增长能力分析
企业价值分析：
1、为什么要关注企业的价值？
案例：是否可以接受100万的出价收购？
2、净资产报酬率与企业价值
案例：周女士公司的股票发行价格是多少？
3、成长性与企业价值
案例：A企业和B企业哪个价值更大？
4、风险与企业价值
案例：如果A和B的价值相同，你会做何选择？
小结：企业价值影响因素 

原德勤会计师事务所审计师
原纽交所（NYSE：NQ）战略投资部高级经理
原北京BDA博达克咨询（全国前三投资咨询公司）投资分析师
京东商城、老虎基金、东兴证券等著名企业咨询顾问
特抱抱、哟哈科技股份等准独角兽企业融资顾问
证券从业资格证，基金从业资格证
北大硕士研究生

【个人简介】
李老师拥有11年投融资领域工作经验，所操盘的项目金额累计达10亿以上。
帮助老虎基金，进行行业研究、行业扫描、公司价值分析，尽职调查，投后跟踪等经典案例，老虎基金根据分析及投资建议，累计投入数十亿美金，历经近10年，近三分之一投资标的成功上市。
帮助哟哈科技股份有限公司拿到佳浩资本2000万的投资，帮助西班牙设计家居设计品牌HOMWO项目（好生活控股）拿下政府千万量级投资。
帮助特抱抱杭州科技有限公司，进行A轮融资，帮助创始人团队，从投资人的角度，从新梳理商业模式，战略方向，估值模型，财务预测模型，提供融资谈判的顾问服务，目前该企业正在进行中的融资金额达3000万。
帮助纽交所上市公司（NYSE：NQ）搭建和执行投后管理体系，并参与多个手机游戏并购项目，某移动阅读公司、分发平台参股项目，累计投后管理金额达10亿美金。
在德勤工作期间，参与中铁物资、奥美广告、学大教育集团、掌信彩通等多家知名企业的 IPO 上市审计和年审项目。
李老师总结了近十年财务、商业分析、以及投融资的经验，对于企业在新形势下如何进行财务管理升级进行了深入研究，总结出了一套关于企业财务管理简易可行的、实战的专属仪表盘模型“MCF系统”，获得众多企业家及创业者高度认可并用于实战，取得良好效果。
李老师现全身心的致力于企业的财务及投融资管理优化工作，为帮助企业通过价值提升实现可持续成长，而努力奋斗!

【主讲课程】
《不懂财务就无法成为优秀管理者—非财务人员的财务管理》
《向财务要利润，引领企业发展—会计与财务管理基础》
《用全面预算管理引领企业发展—企业内部管理与控制》
《建立融资规划思维，引领企业发展—企业融资渠道创新》
《防范现金流风险，让企业稳中求胜—小微企业现金流管理》

【学员评价】
我是洪嘉纬，从事跨境物流行业。在工作日常会需要各种的商业计划书，但是总是写得不好。在偶然的机会下听到李黎老师的公开课程，有醍醐灌顶之感，当下即报名了此次【商业计划书爆破点专题课】果然不失所望! 老师从人性为出发点。不论是投资人还是商业合作伙伴，只要了解彼此的需求和想法，商业计划书就会是有的放矢，成功合作的机率就会大增。除了人性的心法以外，老师的课程非常高效，讲的都是重点，不会有太多空泛。所以每一堂课我都会仔细听，深怕错过了哪一句话即错失了应该注意而未注意的核心重点。最后，老师的课程还会提供商业计划书各个环节实用的模板，分享案例示范，确保学员都能明白，以及该如何明确写出好的商业计划书。我修改商业计划书达接近10次，每一次都是因为上完课程以后有所得，非常有成就感! ——奶油猫国际物流 CEO 洪嘉纬
通过训练营学习，首先增强了信心，不仅明确了专业概念，懂得了如何重视从投资人的角度去感悟表达的细节，收获非常大！ ——北京欢歌科技有限公司 CEO刘坚
感谢李老师这两天的辛苦课程，通过这次学习，让我这个之前一直做运营管理的人具备了“财务”视角，多了一个提升业绩的武器，也感谢课间能花出时间解答我的个人咨询，希望以后能多跟李老师学习！ ——烈日大学MBA硕士班 霍元书
李老师的实操案例特别精彩，特别是京东早年的案例，一看就是实际干过的，我非常有共鸣，让我开拓了工作的思路，更加提升了思想的高度！ ——晶科电力战略发展部副总监 罗琦