导读：中国最热闹的社交媒体平台，即将牵手中国最大的电子商务公司。这或许是互联网业界今年最值得期待的资本姻缘。

此前业内传闻称，在投资完成后，阿里巴巴将持有新浪微博独立公司15%-20%的股份，后者估值会高达20-30亿美金。以此计算，此次阿里巴巴将投资新浪微博4-6亿美元。

阿里巴巴的这笔投资对新浪微博意味着什么？

针对阿里巴巴入股新浪微博的传闻，业内热议不断，观点各异。艾瑞咨询总裁杨伟庆认为，如果新浪微博和淘宝的数据打通，一个“超大号美丽说版”微博即将现身。进一步，打通淘宝支付宝的微博购物时代也将到来。但不同意见认为，阿里巴巴和新浪微博都不会如此短视。

事实上，尽管仍是中国互联网最炙手可热的产品之一，注册用户数也保持增长，但新浪微博的危机正迅速凸显。一方面，有关新浪微博内容质量水化和用户活跃度下滑的质疑不断，另一方面，产品创新层面也乏善可陈，尽管新浪微博加入了更多的社交元素，但用户并不买账。此外，虽然越来越多的公司热衷于微博营销，新浪微博却并没有足够完善的产品和服务来争夺这一市场。

新浪2012年Q3财报显示，其第三季度净营收1.524亿美元，同比增17%，净利润990万美元，同比下降70%，这组财报披露后，新浪股价大跌15.12%。对于投资者来说，不会因新浪微博可能存在的商业化前景而无视目前财务报表上的下滑数字。

而阿里巴巴注入的6亿美元现金在可能给正在襁褓中的新浪微博赢得更多商业化探索的时间。

数据显示，新浪2011年对微博业务的投入超过1亿美元，预计2012年将投入超过1.6亿美元。按照1.6亿美元的投入计算，阿里巴巴6亿美元的投资将为微博带来3年以上的缓冲时间。三年的时间对急于探索成熟商业模式，以及抵御腾讯微信等竞争产品的新浪微博来说，无疑至关重要。

新浪微博的忧虑

新浪微博于2009年9月对外公测，凭借新浪多年的媒体运营经验，仅用18个月即拥有超过1亿的注册用户，成为继近年来国内增长最快的互联网应用产品。凭借微博产品，新浪在高峰时市值曾达到80亿美元，“新浪微博估值几何”也成为当时投行们津津乐道的讨论话题。

新浪副总裁、微博事业部总经理彭少彬更是曾对媒体勾勒出了微博崛起后新浪未来的画面：“门户是传统的平台，微博是互动的平台，如果能形成协同效应，这就是一个超媒体的平台。”

然而就在外界交口称赞新浪微博的成功时，质疑的声音也开始出现。过早、过度商业化与新浪微博缺乏创新的讨论开始在业内此起彼伏，这些讨论逐渐影响到资本市场。新浪股价从历史最高点的142美元迅速跌落至目前的45美元，市值也由80亿的峰值跌至目前的30.11亿美元。

业内认为，新浪微博过度商业化的举措显得太过贪婪，但也有分析认为，在微博上的商业化尝试，对于这家在2010年和2011年连续两年亏损的公司而言，实属无奈。

微博并没有为新浪拓展更多新广告主成为资本市场对新浪的质疑，而用户活跃度的持续下滑则成为新浪微博最大的隐忧。

在新浪微博上，用户开始抱怨内容质量出现下滑。另一方面，产品上的变革虽然吸引了大量企业的入驻，但这些行为并没有为新浪创造收入，新浪微博只有20万企业客户的规模，这无法支撑一个成规模的营销管理，用户层面则开始抱怨新浪微博越来越“四不像”。

据新浪最新财报显示，截止2012年9月30日，微博用户数量已达4.24亿，但平均每天活跃用户仅为4230万，活跃用户仅占用户总量的10%左右。收入方面，新浪微博广告收入约2000万美元，仅占新浪广告收入的16%。新浪CEO曹国伟也坦言，新浪微博货币化取得一定进展，但门户业务和新浪微博存在左右互搏。

“新浪微博并不缺少才华横溢的产品运营大师、潜在的付费客户和忠诚的用户，但其顽疾在于业务模式过于单一，且缺乏技术驱动力。盈利压力迫使微博业务初具规模就迅速推行商业化，阻碍了产品创新，并降低了用户的喜爱程度。”有媒体曾如此评价新浪微博存在的问题。

在这种情况下，一方面，阿里巴巴集团的6亿美元融资可以延缓新浪微博因盈利压力而过度商业化引起用户反感，为新浪微博探索其他商业模式争取充足时间。另一方面，阿里巴巴拥有的大量中小企业资源也可能为新浪微博尝试“Promoted Feed”系统的契机。

新浪CEO曹国伟表示：“将在第四季度末推出完整的Promote Feed广告系统，中小企业可能更加频繁地使用这个系统，这是自助投放的，任何人都可以使用，不仅是中小企业，还包括普通用户、企业、已经注册微博账户的在线商家。但中小企业是我们这个广告系统的主要目标。但是我认为需要一定时间才能集聚这些营收源。”

数据显示，移动客户端登录的新浪微博用户比例在快速增长，新浪针对这一情况研发了移动客户端的“Promoted Feed”广告系统。该将微博的数据与广告系统企业的广告需求进行联系。用户发布的内容能够被转换为广告，并面向该用户的好友发布。国外社交网站Facebook采用类似的广告系统后，迅速解决了广告收入问题。数据显示，Facebook自2012年Q2采用该系统后，当带来了9000万美元的收入，Q3更是产生了1.5亿的收入。

虽然“Promoted Feed”广告系统被寄予厚望，但新浪作为一家技术储备落后的互联网公司，能否在数据挖掘上为“Promoted Feed”广告系统提供足够的技术支撑也将是未来面临的挑战。

业内普遍认为，从创始人王志东离开后，新浪就失去了原有的技术优势，长期以来其核心竞争力并非技术，甚至CTO的职位也曾长期空缺。这些都为“Promoted Feed”广告系统的未来蒙上一丝阴影。

前景难测

虽然表面上看，除了现金外，阿里巴巴的广告主资源也能为新浪尝试“Promoted Feed”广告系统降低难度，但分析人士洪波却并不看好这次投资。洪波称，阿里入股新浪微博后，会打通新浪微博和淘宝天猫的一些接口，从而更方便的从新浪微博引流。虽然这并不意味着新浪微博变得更加封闭，但仍然会使得新浪微博越来越倾向于淘宝和天猫。洪波担心，阿里巴巴投资新浪微博后，将伤害新浪微博的独立性。

业内也有相反的观点认为，新浪已经由高峰时的80亿美元市值跌至30亿美元左右，此时投资新浪的价格对阿里巴巴而言非常合算。从阿里巴巴的角度而言，投资新浪微博可以把握住中国互联网上一个非常关键的流量入口，这对阿里巴巴来说具有十足的战略意义。资料显示，阿里巴巴已经开始了在流量入口的布局，为争夺互联网流量入口，目前已经投资了陌陌、丁丁地图、美团等网站。阿里巴巴这次入股进可以成为战略投资，退可以成为像入股搜狗那样的财务投资。从过去阿里巴巴的投资行为来看，入股后不会干扰新浪微博的独立性。

持有与洪波相反观点的人士认为，与是否保持独立性相比，阿里巴巴注资后最值得关注的是，新浪如何利用这笔资金带来的缓冲时间解决产品创新问题。过去以来因为盈利要求迫使新浪微博进行过度商业化的尝试，而产品的改进速度并未跟上，导致了用户活跃度的下降和内容质量的下滑。此外，新浪微博与阿里巴巴的资源如何进行整合对接将成为双方面临的最大难题。