在复杂的经济局势之下，我国经济走势是怎么样的？会不会出现巨大波动？这是大家普遍关心的问题。就以下这些大家高度关注的热点问题，来分析一下当前经济金融的热点，供大家参考。　

       石油价格下跌的经济影响

       2014年下半年石油价格大幅下探，对全球经济会产生怎样的影响？西方学者的注意力主要集中在其对消费的提升。比如，近半年的油价下跌对普通的美国驾车者来说，省下了每年500美元的汽油费，其对消费的刺激相当于工资上涨了1%。世界银行最近的报告称，由于供给原因导致的油价下跌30%，可以提升2015年全球经济增长约0.5个百分点。

       油价变化对通胀的影响有三个渠道：首先，汽油、柴油等各种油品本身就是CPI和PPI的组成部分。其次，油价的变化会逐步影响石化产品、交通运输等行业的产出价格，并在更长的时滞后影响几乎所有产品和服务的价格，通过链式传导最终会影响核心通胀。再次，油价变化可能会影响通胀预期，而预期会在一定程度上起到对油价向核心通胀传导的“加速器”的作用。　

       油价下跌对各国货币政策的影响取决于许多因素，譬如油价下跌是否持续，实际利率是否明显上升，该国是石油净进口和还是净出口国，物价和工资的不对称粘性是否明显等。美国的一些学者和官员表示，此轮油价下跌未必是长期的，对通胀预期影响不大，目前就业改善势头十分强劲，因此美国加息步伐不会受此影响。而日本和欧洲的央行官员则表示，通缩压力因为油价下跌而加剧，这成为他们继续强化量化宽松政策的一个理由。

       关于油价下跌对中国经济的影响，假设年均油价的基准预测下降10%，我们估计年均CPI涨幅会比基准情景下降0.2个百分点左右；年均实际GDP增速比基准情景可获微弱提升，约0.1个百分点；年均贸易顺差与GDP的比例可能因此上升0.2个百分点左右。根据市场预测的油价走势，年内我国CPI同比增速可能出现前低后高的态势。

       以风险自担的责任心去拥抱互联网

       2014年的政府工作报告首次提出了“互联网金融”一词，这是对近几年来互联网金融发展的肯定。互联网金融在过去一年中取得很大发展，对金融改革起到了很大地促进作用。但互联网金融是信息技术在金融业上的应用，并没有改变金融的本质。

       互联网金融企业，应该是信息中介，而非信用中介。对于做信息中介的互联网企业可不发监管牌照，只颁发普通的企业牌照即可。如果涉及金融业务的，本质是金融业务的互联网金融、有信用中介功能的，则必须获得国家许可，应按照金融业的规范加以运作。

       未来互联网金融企业发展应该坚守4个基本原则，即客户身份真实性、信用信息充分获取、适当性原则和遵守底线发展原则。她同时呼吁，公众应以风险自担的责任心去拥抱开放、平等、协作、共享的互联网，根据自身的风险偏好程度，理性区分“信息中介”和“信用中介”，理性参与互联网金融。

       中性货币政策取向没有改变

       在谈到备受关注的货币政策取向问题时，虽然央行不久前采取了降准、降息的操作，但货币政策并没有向宽松的方向发展。央行一直强调执行中性的货币政策，即货币供应量保持在GDP增长量加上预计通货膨胀率，再加上2%~3%的不确定性因素的水平上下。只要货币供应量控制在这个范围，货币政策就是中性的。

       目前市场对货币政策评判存在误区，这种误区将央行货币政策操作手段的变化，当成了央行货币政策取向的变化。

       西方国家的货币政策取向与联邦基金利率、同业拆借利率为目标，目标利率水平不变，就说明各国央行的货币政策松紧程度不变。中介目标的确定表明了货币政策的取向，为了实现这个中介目标，央行可能需要采取一些措施。

       对于我国而言，比如当外汇大量进入中国时，央行会通过提供存款准备金利率来做对冲；现在外汇占款减少，央行就需要释放一定基础货币，采取的手段可以是公开市场操作、再贷款、再贴现、降低存款准备金率等。这些操作都是央行为了满足银行间市场适当合理的流动性的需要。

       央行目前采取的结构性政策，主要是对经济结构调整的一种补充政策。总体看，货币政策仍是一个总量政策，结构性政策只是阶段性的、辅助性的手段。

       房地产与经济周期

       2014年我国商品房销售持续下降，但最近降幅有所收窄。我们通过一个分布滞后模型实证分析了2014年以来房地产销售下滑对未来房地产开发投资的影响。结果显示，在三种假设情景下，2015年房地产开发投资增速将比2014年分别下降2.5、3.6和4.6个百分点。而投入产出分析表明，房地产建筑业的产出下降将对建材、能源等行业产生较大影响。

       住房销售在很大程度上是由房价预期决定的，而房价预期又与最近的房价走势相关。所以，房价与销售、投资存在很大的“相关性”，进而强化和放大了经济周期，形成“房价下跌→房价下降预期→销售下降→投资下降”，“房价下跌→开发商融资难→投资下降”，“房价下跌→土地使用权转让收入下降→投资下降”等传导链条，最后投资下降又会导致“经济、收入增长减速→真实需求下降→房价下跌”。

       如何打破房地产下行循环？可以从以下几方面着手：一是打破“房价下降与房价预期之间的相关性”，如降低供给预期、降低征税预期；二是打破“销售下降导致投资下降”的关系，如加大保障房的投资，这是政府可以调节的；三是打破“收入下降导致需求下降”的关系，如降低按揭贷款利率、降低首付比例，就有可能在收入增长减速的时候刺激住房消费；四是打破“需求下降导致房价下降”的关系，如果一个地方存量房很多，政府可以购买存量房作为保障房，从而快速降低市场供给。另外，若要打破“房价下跌→土地使用权转让收入下降→投资下降”的传导链条，可以加大发行地方债和PPP改革的力度，使其尽快替代土地融资作为基础设施投资来源的主渠道。

       客观看待新常态下机遇与风险

       “中国经济已经进入新常态，国际国内经济形势正在发生深刻变化，这是不可改变的事实。我们要客观理解、看待新常态下我国经济发展面临的有利因素和风险问题。”吴晓灵表示，首先，我们已很难继续保持两位数的发展速度，经济发展进入增效提质的新阶段，要积极转变经济方式，不断寻求增长动力。

       要进一步放松市场，释放经济发展的潜能；进一步用好税收优惠政策以扶持企业发展；继续做好社会保障工作，为经济发展提供坚实的社会保障。同时，要积极关注、化解风险点：一是要注意金融风险的累积；二是要加大处置“僵尸企业”的力度，减少不良资产积累，释放有效信贷，分类运用破产、重组、展期、减息、停息、免息等措施，减轻企业负担，优化资金配置；三要合理化解财政债务的存量，通过重组和置换等不同方法科学化解地方政府债务存量，不断完善相关的法律法规。

       而针对融资难、融资贵问题，吴晓灵认为，这主要是资金的运用效率和方式存在问题，要改变投资渠道不畅以及以间接融资为主的状况。她还指出，造成融资难、融资贵的现象，一个原因是或明或暗的刚性兑付抬高了无风险收益率，金融市场分割导致融资链拉长也是融资难、融资贵问题的原因。

       综合经营业态需要创新监管理念

       随着金融创新的不断深入，金融业综合经营的趋势越来越明显，那么，目前金融业分业监管方式是否要与时俱进？就这一问题，吴晓灵表示，目前我国金融业综合经营的业态已经很明确，这也是金融业发展的趋势。

       国际金融危机给我们提示了三条重要教训和经验：首先，无论采取什么样的监管方式，信息的完整与透明都十分重要；其次，强化行为监管，保护投资人、坚持投资者适当性的原则也很关键；再次，应让最后贷款人获得最全面的信息，这样有助于及时发现并处置风险，因而目前各国的审慎监管权都向中央银行集中了。

       对于我国而言，面对综合经营的金融业态，需要着重关注分业监管可能蕴含的两大风险点：一是由于法律责任不清而带来的风险分担责任落实不到位的问题；二是要警惕“积小症成大症”的现象，避免对局部暴露的风险问题不敢处置，因为这样既提高不了公众的风险意识，长期也容易积累风险。

未来金融监管应在目前以机构监管为主的监管思路上，加强对功能监管的重视，使机构监管和功能监管理念得以结合。通过机构监管，管好对机构的准入和退出，同时，通过加强功能监管，规范市场金融行为，对同一种业务执行同一标准。