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融资有度、负债适当
时间:2014-11-08     作者:朱耿洲
       “融资有度、负债适当。”笔者曾在贵州为北京大学贵州总裁班讲学时说。笔者认为:无论是政府解决财政资金短缺问题,还是企业解决融资问题,都要合理规划,做到融资有度,负债适当。

        曾在浙江财经大学授课时谈到过这个问题,主要是跟学员谈要控制好资产负债率,以预防资金链断裂、确保企业稳健发展。今天再次讲这个问题,就是希望企业主要牢记融资与负债一定要适度,因为资产负债率的确是企业平稳发展的关键。

       以华人首富香港李嘉诚先生的例子作了说明。李嘉诚先生经营中对资产负债率这一指标的控制,近乎偏执,李嘉诚先生经常说的一句话是:“旱时,要备船以待涝;涝时,要备车以待旱。一家公司即使有盈利,也可以破产;一家公司的现金流是正数的话,便不容易倒闭。”据11月30日《南方周末》对李嘉诚的采访,其所属的长江实业集团2013年的负债比例是4%,和记黄埔是21%,位于加拿大的Husky,负债比例只有12%。李嘉诚先生对此深以为豪:“我从1950年开始做生意,对负债和贷款问题,我一直非常小心处理,虽然经历过不少风风雨雨,但也一路走了过来。”

       这值得企业家们好好三思和借鉴啊!融资有度、负债适当是李超人基业长青之奥秘之所在!企业发展需要考虑市场需求、把握供求关系,规模扩张要与资源扩张相匹配,做到融资有度。

       事实上政府也同样要保持融资有度、负债适当。比如说中国要处理好地方债务融资平台,城镇化须吸取“底特律教训”,不要落美国“汽车之城”底特律之窠臼,既要尊重产业发展和调整的规律,又要建立从源头上约束地方政府过度和无序举债的制约机制---朱耿洲博士说。

       报载,2013年12月4日,曾经风光无限的美国“汽车之城”底特律经历了数十年衰退,被批准破产保护申请。底特律市政府长期入不敷出、负债严重,2008年至2012年的四年间每年负债都超过1亿美元,过度举债就是造成此后患的重要原因之一。

       底特律180亿美元负债,相当于1080亿元人民币,实际上中国有不少城市的债务已经超过了1080亿人民币。而我国很多地方政府其实已不具备融资条件了,但因没有建立从源头上约束地方政府过度和无序举债的制约机制,所以还能一再突破限制,通过担保、影子银行、融资平台来获得没有偿债保障的新增债务。
因此,一定要打造好地方政府融资平台,合理确定融资规模,控制和防范政府性债务风险,实现举债有度。
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